Fundada em 1929 no munic\u00edpio de Niteroi, no Rio de Janeiro, por tr\u00eas empres\u00e1rios estrangeiros sendo um austr\u00edaco e dois americanos, a pequena varejista queria apenas ser uma daquelas lojinhas que vendia mercadorias no estilo Five and Ten Cents. O mote era mercadoria com pre\u00e7os baixos que j\u00e1 faziam o maior sucesso nos EUA e na Europa.<\/p>\n
Virando uma marca s\u00f3lida e j\u00e1 t\u00e3o conhecida aos brasileiros, passou a chamar aten\u00e7\u00e3o de investidores como o trio Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira que na d\u00e9cada de 80 se tornaram seus acionistas controladores.<\/p>\n
D\u00e9cadas se passaram laureadas com um forte e exitoso plano de expans\u00e3o iniciado em 2000 que resultou em novas lojas, diversifica\u00e7\u00e3o de produtos e servi\u00e7os. O mar estava perfeito e assim seguiu.<\/p>\n
Passados vinte e tr\u00eas anos, abre-se naquela que foi exemplo para o varejo nacional, a maior crise financeira j\u00e1 vista. Bancos, fornecedores e at\u00e9 mesmo clientes assustaram-se com as manchetes de que o Ex-CEO das Lojas Americanas, investido dias antes, havia renunciado ap\u00f3s a constata\u00e7\u00e3o de uma distor\u00e7\u00e3o cont\u00e1bil na ordem de R$ 20 bilh\u00f5es, o que se suspeita de ser uma fraude, superando inclusive seu valor\u00a0de mercado de R$ 11 bilh\u00f5es aproximadamente.<\/p>\n
Os bancos credores saem na frente tentando frear preju\u00edzos em suas opera\u00e7\u00f5es tendo \u00e0 dianteira o BTG Pactual, que ap\u00f3s uma batalha jur\u00eddica conseguiu reter R$ 1,2 Bilh\u00f5es da varejista at\u00e9 ent\u00e3o liberadas por ordem judicial. O banco, pautado em contrato, tentava compensa\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, inclusive com dispositivo que autoriza o uso do caixa para quita\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Ao lado disto tudo, pequenos investidores tamb\u00e9m sentiram o impacto, tais como aqueles investidores do Nubank que por sua vez possui 1,2% de seu patrim\u00f4nio aplicado em debentures das Lojas Americanas e da B2W.<\/p>\n
Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o mercado financeiro que se revira com o assunto, seguradoras tamb\u00e9m devem sentir o impacto e de uma forma talvez jamais vista em terras brasilianas.<\/p>\n
Na largada vale lembrar que pelos agentes envolvidos, pin\u00e7amos ap\u00f3lices de D&O, E&O e Seguro de Cr\u00e9dito, este, certamente o de maior volume de dinheiro envolvido.<\/p>\n
Comecemos ent\u00e3o pelo D&O, este, garantidor do patrim\u00f4nio dos administradores envolvidos e que suportar\u00e1 as despesas dos honor\u00e1rios de advogados, despesas processuais, condena\u00e7\u00f5es e at\u00e9 mesmo eventuais acordos no \u00e2mbito da CVM.<\/p>\n
\u00c9 importante dizer que a varejista sempre manteve esta ap\u00f3lice de D&O no mercado, o que pode gerar d\u00favidas quanto a qual dever\u00e1 suportar o acionamento, sendo prematuro apontar a atual como aquela \u00fanica e pertinente. H\u00e1 crit\u00e9rios t\u00e9cnicos da Circular Susep 637, em especial aqueles atinentes ao tempo dos fatos, que pedem parcim\u00f4nia na an\u00e1lise, sobretudo com o parco conhecimento que se tem dos fatos por ora. H\u00e1 muito o que se debater quanto a isto.<\/p>\n
Tamb\u00e9m deve-se destacar os acordos no \u00e2mbito da CVM, isto diante de not\u00edcias da instaura\u00e7\u00e3o de procedimentos investigat\u00f3rios. Por certo os valores ser\u00e3o muito acima daqueles usualmente aplicados e devem seguir o crit\u00e9rio de relev\u00e2ncia e montante envolvidos, o que deve dar muito apetite ao colegiado da autarquia.<\/p>\n
Vale tamb\u00e9m trazer para o tabuleiro o E&O, certamente existente, para o agente auditor que estava \u00e0 frente e aparentemente sublimou os fatos.<\/p>\n
Da mesma forma que no D&O, aqui \u00e9 necess\u00e1ria cautela pois tamb\u00e9m ser\u00e1 importante avaliar os aspectos temporais previstos na referida Circular Susep 637 para fins de marca\u00e7\u00e3o da correta ap\u00f3lice do sinistro, bem como, extens\u00e3o do dano, tipo de conduta e qui\u00e7\u00e1, avaliar o preju\u00edzo pela teoria da perda de uma chance.<\/p>\n
Por certo s\u00e3o ap\u00f3lices relevantes, pois revestem uma opera\u00e7\u00e3o de varejo gigante capitaneada por executivos de peso.<\/p>\n
Mas n\u00e3o paramos a\u00ed, chegando a vez dos seguros de cr\u00e9ditos, estes, o maior motivo preocupa\u00e7\u00e3o do mercado segurador.<\/p>\n
Falamos aqui daquelas ap\u00f3lices que garantem aos segurados, no caso os fornecedores da varejista, eventuais indeniza\u00e7\u00f5es por mora prolongada e\/ou insolv\u00eancia.<\/p>\n
Not\u00edcias, ainda sem um fechamento certo, d\u00e3o conta de que os riscos garantidos batem R$ 3 bilh\u00f5es e est\u00e1 pulverizado no mercado segurador.<\/p>\n
At\u00e9 a \u00faltima 4\u00aa feira ainda existia uma centelha de esperan\u00e7a de que fosse injetado capital pelos investidores da varejista, para que os fornecedores pudessem receber seus valores corretos, sem que as ap\u00f3lices de cr\u00e9dito fossem acionadas.<\/p>\n
Contudo, ontem caiu esta esperan\u00e7a com o pedido de urgente de recupera\u00e7\u00e3o judicial feito junto a 4\u00aa Vara Judicial Empresaria do Rio de Janeiro, o qual j\u00e1 foi deferido pelo juiz.<\/p>\n
Com isto, o trigger das ap\u00f3lices de cr\u00e9ditos passa a ser iminente, bastando que os segurados\/ vendedores entreguem os documentos necess\u00e1rios para fins de indeniza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Enfim, claro est\u00e1 que trata-se apenas do come\u00e7o de um assunto com v\u00e1rias ramifica\u00e7\u00f5es e ainda com muitos poss\u00edveis desdobramentos para o mercado segurador.<\/p>\n
Por\u00e9m, ficou n\u00edtido desde j\u00e1 que \u00e9 preciso repensar com urg\u00eancia os crit\u00e9rios de avalia\u00e7\u00e3o de risco em todos os n\u00edveis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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